长荣股份:拟融资20亿打造印刷智能工厂提供商

2018-08-29 12:31| 发布者: | 查看: |

长荣股份公告,拟非公开辟行不凌驾8000万股,增发对象不凌驾5个,召募资金总额不凌驾20亿元,将用于新型智能绿色装备制造财产树模基地建立项目和新型智能绿色印刷装备研发创新基地建立项目。

批评:

1、公司提出最新发展战略及再融资需求

智能化、数字化、绿色化是印刷行业的发展趋势,公司提出了新的发展战略“以印刷装备为主导,向上卑鄙财产链延伸,实现装备制造和印刷财产的协同发展”,详细内容包罗:(1)以智能化打造天下领先的印刷装备服务供应商,建立以印刷装备为主体的中国高端装备及零部件智能制造、加工基地。(2)建立以云印刷为焦点的中国第一互联网+印革新模式,发展高端商务和大众文化消耗性印刷。(3)对接互联网和物联网技能,发挥资源市场作用,整合优质资源,使公司得到新的超过式超通例发展。为了重点提拔智能工厂的综合制造本领,公司提出再融资筹划。

2、上半年谋划业绩回首和新发展战略

长荣股份上半年业务总收入4.73亿元,同比增长26.17%,净利润8656万元,同比增长30.58%,谋划现金流1.21亿元,同比增长123.4%。由于受到行业团体需求放缓等因素影响,公司装备发货环境根本与上年同期持平,净利润4200万元,同比持平。2015年1-6月份深圳力群印务实现收入1.97亿元,相比客岁同期5-6月份增长81.05%,净利润6500万元,现金流也大大改善。

在传统业务增长放缓的环境下,公司举行了智能工厂战略结构:与赛鲁迪互助进入印中范畴,收购海德堡印后业务增强自身产物技能气力,参股贵联控股(7月完成交割),签下三年智能化工厂采购订单1.8亿,子公司天津荣彩已经在智能化工厂软件开辟方面积聚多年履历并已经有乐成项目。

与台湾健豪互助的控股子公司天津长荣健豪云印刷科技公司的一样平常业务量明显增长,下半年将迎来旺季。云印刷业务在2014年迁入新厂区后,自2015年4月开始正式对外运营,日生意业务量突破40万,已开辟500家经销商和1万个会员,8月正式开始线上推广。上半年实现贩卖收入2117万元,此中1季度实现贩卖收入209万元,2季度实现贩卖收入1908万元,整年的目的是1亿元。上半年云印刷仍亏损900万,来岁有望红利。公司还从瑞典采购了服装印刷快印装备,筹划下半年在线上推广。云印刷的厂房和装备已根本到位,并预留了产能。

3、整年业绩及订单环境

公司在中报中猜测整年贩卖收入12.5亿元,预计实现净利润2.35亿元,比我们之前的猜测略低。停止2015年6月30日已签署单尚未发货的装备条约额是25204万元(此中国内17967万,国外7237万),上半年订单增长28%,重要是由于本年烟草公司招标,装备更新(订单不包罗力群),订单重要是下半年交付。由于印刷装备受当前宏观经济形势影响,预计整年增长不大,增长点重要来自于力群和贵联印刷业绩稳固的贡献。

4、募投项目恒久有利于公司竞争力提拔

自2013年开始,公司加大了智能工厂团体办理方案的研发投入,停止到现在,已乐成开辟出可替换人工的实用于印刷包装企业的智能化主动物流体系、生产过程数据收罗体系、电子定位体系以及主动纸堆转换体系等,已投入7000多万元。

公司拟通过本次非公开辟行筹集恒久发展所需资金,加大智能印刷装备技能研发和高端产物的投入,着力打造“互联网+印刷智造”新型业态模式,实行智能产物升级,强化公司提供印刷包装全财产链服务的本领,巩固公司在印刷包装装备制造行业的龙头职位,实现公司由国内印后装备制造商向印刷行业智能工厂方案提供商和领先的互联网印刷服务商的战略转型,全面提拔公司的焦点竞争力和可连续发展本领。

募投项目建立期约为2年,项目可以实现收入20亿,将来两年是长荣的投资期,假如增发受资源市场影响,公司会用自有资金开始建立。

5、短期再融资给股价带来压力

固然从恒久来看,再融资有利于公司完成新的战略,买通从印后到印刷,以及数字化喷码印刷机,形成智能工厂全套办理方案的本领,但是中短期若增发8000万股,股本将增长23%,稀释业绩,同时,由于近期A股市场疲弱,增发短期对股价带来压力。不外,按现在再融资的历程,预计来岁才气实行增发,公司会根据市场环境,调解节奏,假如增发不能实行,则会用自用资金建立。

6、投资发起:审慎保举-A

不思量增发,来岁受益云印刷放量及红利、贵联股金投资收益贡献、力群安稳增长、印刷装备稳中有升,我们预计2015-2017年EPS0.65、0.78、0.94元,来岁动态PE40倍。思量公司停牌期间市场暴跌,再融资中短期给股价带来压力,短期投资评级调解为审慎保举,恒久依然看好公司互联网+智能印刷+收购吞并的发展模式,和竞争力。招商证券股份有限公司

<
>
 
QQ在线咨询
售前咨询热线
0371-56703301
售后服务热线
0371-56025727
返回顶部